Levantar capital no es un proceso lineal. Tampoco existe una fórmula única. Si algo deja claro la experiencia de Daniel Vogel, CEO y cofundador de Bitso, es que el camino combina estrategia, improvisación… y mucha resiliencia.
“No hay una ley que te diga cómo se levanta capital en el mundo. Entonces, levanten capital any way you can”, afirmó durante la primera edición de Off the Record, un conversatorio con emprendedores, organizado por Angel Ventures.
Esa frase resume una realidad incómoda de los emprendedores: en etapas tempranas, levantar capital es más supervivencia que perfección. Por eso, te presentamos las claves de Bitso para levantar capital.
El capital es oxígeno: sobrevivir primero, optimizar después
Para Vogel, el rol del emprendedor es claro: mantener vivo el negocio. “El chiste es sobrevivir… el oxígeno en nuestra profesión es dinero”, explicó.
Esta visión cambia la perspectiva: levantar capital no es solo crecimiento, es continuidad. Y bajo esa lógica, muchas decisiones dejan de ser ideales… para volverse necesarias.
Ser proactivo: la estrategia que abre puertas
Uno de los errores más comunes es esperar a que los inversionistas lleguen. La experiencia de Bitso fue lo contrario: buscar, insistir y construir red destacan entre las claves de Bitso para levantar capital.
“No les dé miedo decir: estoy empezando un negocio… me fascinaría hablar con esa persona”, recomendó el cofundador de Bitso.
Desde mapear fondos hasta pedir intros constantemente, la estrategia fue clara: crear oportunidades, no esperarlas.
Tradicional vs no convencional: cuando romper las reglas funciona
El caso más representativo de Bitso ocurrió en su primera ronda. No lograban conseguir un “lead investor” —la figura tradicional que define términos—, así que decidieron cambiar el juego.
“Yo escribí mi primer term sheet… y fui con los inversionistas y les dije: aquí está, ¿se suben?”, recordó durante el evento celebrado en la torre BBVA.
El resultado: una ronda sin líder, algo poco común en venture capital. “Es la antítesis de cómo se levanta una ronda capital”, reconoció.
La lección es contundente: lo tradicional funciona… pero no es obligatorio.
Producto, mercado y equipo: el triángulo que define todo
Al analizar qué realmente cierra una ronda, Vogel es claro: no hay un solo factor.
Es la combinación.
- Producto: puede abrir o cerrar la conversación
- Mercado: determina si vale la pena apostar
- Equipo: define si se puede ejecutar
“No puedes ver una cosa solita… es como una foto que se va revelando”, explicó.
Sin embargo, hay un punto donde sí es categórico: “Un buen mercado… yo creo que es 100% necesario”.
El pitch: no es todo, pero sí importa
Un gran pitch ayuda, pero no salva un mal negocio. Y un producto sólido puede compensar una narrativa imperfecta.
Aun así, la preparación puede cambiar el resultado.
“Prepararte puede significar un sí absoluto o un quién sabe”, afirmó.
En Bitso, el nivel de detalle llegó a extremos: “Me deshacían… hasta cómo me sentaba o hacia dónde veía”.
La conclusión: el pitch no solo se construye, se entrena.
Rechazos: el verdadero proceso de aprendizaje
Levantar capital implica escuchar “no”… muchas veces. Pero en lugar de evitarlos, Bitso los utilizó como insumo estratégico. De hecho, Daniel confesó que pitchó su negocio 72 veces antes de recibir el primer sí.
“Hicimos la tarea de entender cada no… eso nos permitió iterar la historia”, contó. Cada rechazo afinó el mensaje, ajustó el modelo y fortaleció el enfoque.
Incluso algunos “no” cambiaron el rumbo del negocio.
Smart money: no todo capital es igual
Uno de los aprendizajes más importantes es elegir bien a los inversionistas.
No solo por el dinero, sino por lo que aportan. “No solamente es conseguir capital… es sumar personas que te aporten algo para lograr tus objetivos”, añadió.
Pero también adviertió: el famoso smart money no siempre es lo que promete. Hay inversionistas que suman… y otros que restan.
Construir confianza: la moneda más valiosa
En industrias como fintech o cripto, la confianza lo es todo. Por eso, Bitso construyó una narrativa desde el inicio:
- Asociaciones estratégicas
- Reconocimientos
- Inversionistas visibles
“Era importantísimo que los clientes dijeran: confío en ellos”, explicó. Porque al final, el capital también es reputación.
Crisis: cuando la relación con inversionistas se pone a prueba
Uno de los momentos más críticos llegó tras la caída de FTX. Un inversionista importante cuestionó la viabilidad de Bitso y evaluó salir.
La respuesta no fue técnica. Fue humana. “Hay que acordarse que detrás de las instituciones hay personas”, reflexionó.
La estrategia fue clara: dar la cara. “Ir, explicar, ser transparente… eso puede llegar muy lejos”.
Negociar bajo presión: el costo del capital
No todo capital llega en condiciones ideales. Y a veces, el dilema es aceptar o desaparecer. “El problema es qué costo estás dispuesto a pagar por ese oxígeno”, adviertió.
La clave está en negociar sin comprometer el futuro de la empresa.
Levantar capital es construir una empresa
Mirando en retrospectiva, el aprendizaje es claro: Levantar capital no es un evento. Es un proceso.
Un proceso que combina:
- Proactividad
- Preparación
- Narrativa
- Resiliencia
Y sobre todo, claridad en lo que estás construyendo. Porque al final, como demuestra Bitso, el capital llega… cuando la historia hace sentido.
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